破旧立新|破产热点速递
01 热点播报
1.黄冈——创新破产资金归集机制 打造破产审判提速增效“升级版”
近日，为深入贯彻落实湖北省委、黄冈市委关于优化营商环境的决策部署，不断压缩破产办理时长、提升破产审判质效，黄冈中院联合中国人民银行黄冈市分行、国家金融监督管理总局黄冈监管分局及黄冈市破产管理人协会，创新出台管理人归集破产企业银行账户资金对接机制，打通破产案件办理中的“资金梗阻”，实现破产企业账户资金“一次归集、一网通查”，让困境企业快速退出或重生，为市场主体纾困解难注入法治新动能。
信息来源：黄冈法院微信公众号
2.南京中院发布关于持续优化法治化营商环境的十六条举措
2025年6月4日，南京市法院召开南京法院优化法治化营商环境工作新闻发布会，向媒体和社会通报《关于持续优化法治化营商环境的十六条举措》。
其中：举措内容四是规范公正文明司法，提质增效护航发展大局......合理区分执行“失信”与履行“失能”，引导失信企业主动纠错、重塑信用。巩固“执破融合”工作成效，探索“立转破”“审转破”“执破一体”机制。深化“与个人破产制度功能相当试点”工作，让“诚实而不信者”获得经济重生。健全破产处置府院协调联动机制，推动破产公共服务迭代升级，提高“办理破产”的集成度和便利度。
信息来源：南京市中级人民法院微信公众号
3.深圳率先建立“个人+企业”破产涉住房公积金事务高效办理机制
党的二十届三中全会的《决定》提出要“健全企业破产机制，探索建立个人破产制度”。深圳是国内率先开展个人破产改革试点的城市，在个人破产改革试点和企业破产改革中一直发挥着先行先试、示范引领的作用。为进一步健全企业破产机制、深化个人破产制度探索，推动破产涉住房公积金事务高效办理、持续优化一流营商环境，2025年6月，深圳市破产事务管理署会同深圳市住房公积金管理中心、深圳破产法庭联合印发《关于破产涉住房公积金事务高效办理的实施意见》（以下简称《实施意见》），率先建立“个人+企业”破产涉住房公积金事务高效办理机制。
信息来源：深圳市破产事务管理署微信公众号
02 典型案例
1. 南京法院持续优化法治化营商环境典型案例：高效评估小微企业重整价值，破解重整表决僵局——某旅游公司破产重整案
某旅游公司在江苏省内旅游行业内享有较高的品牌价值和市场认可度，后受多重影响，公司资金链断裂，无法清偿到期债务，经债权人申请进入破产重整程序。审理中，法院发现该公司主要资产是旅游业务经营许可资质。据此，法院指导管理人多次走访旅游业主管机关、行业协会等，综合考虑品牌价值和旅游资质稀缺性，确定投资价格，并通过公开招募方式引入重整投资人。同时，在债权申报环节，管理人与31名债权人采用书面约定方式，确立在表决截止日前未对投资价格提出异议即视为同意。之后，基于表决截止日前无人提出异议，经债权人会议表决通过，法院依法裁定批准该公司重整计划并终止重整程序，最终重整计划提前两个月执行完毕，公司实现重生。
文旅型小微企业的核心资产主要为经营许可资质等“轻资产”，依托传统评估机构评估该类资产价值耗时久、费用高。本案在传统评估方法之外参考特定领域市场情况、行业前景以及主管机关、行业协会的意见，合理确定资产价值区间，再对比同地区同行业同规模的旅游公司收购方案，进一步确定了重整投资价格，该种方式更能满足小微企业高效、低成本的重整需求。同时，与债权人采用书面约定的方式，确立在表决截止日前未提出异议即视为同意的表决规则，促进了债权人会议高效形成决议，从而破解表决僵局。
信息来源：南京市中级人民法院微信公众号
2.昆山法院2024年度破产审判与重整服务十大典型案例：某酒店管理有限公司“暂缓执行+庭外重组”案——庭外重组盘活酒店稳定特色民宿业态
2023年，法院根据某建筑公司等2家债权人的申请，对某酒店管理有限公司立案强制执行。法院在执行踏勘中了解到，该公司系某“理想村”引进的品牌民宿企业之一。2020年初，该公司已实际投资约2200万元并开始营业，后因多重因素影响，营收状况并不乐观。虽然该公司已进入法院执行程序的债务约80万元，但经统计，尚有未起诉的纠纷达100余起，涉及债务总金额1800万元以上。而该公司核心资产仅有5栋酒店民宿用房和配套设施，如按照常规执行拍卖程序处理，所涉80万元工程款案件虽能解决，但仅对部分资产进行拍卖，不仅将导致企业资产价值贬损大、严重影响民宿的整体经营，而且还将导致潜在的100多家债权人加速提起诉讼，引发“诉讼挤兑”，该企业将进入资不抵债困局，无法继续经营。
鉴于上述情况，法院根据企业的资产、负债及相关财务数据，并结合其履行意愿和行业前景等综合分析后，认为其属于短期困难型企业，具有挽救可能。如直接对其破产清算，不仅公司经营者多年投入和积累的客户等资源付诸东流，还会对“理想村”整体民宿经营业态造成不良影响，遂组织各方债权人协商，给予一定宽缓还债的时间。在取得各方同意的基础上，法院作出暂缓执行决定书，给予企业2个月的暂缓强制执行期限。后法院组织各方债权人协商通过庭外重组方式盘活企业资产、恢复酒店经营、提高债权清偿率，历经多轮磋商，最终促成各方达成《债务重组协议》，原经营者保留部分股权，债权人以债转股方式取得股权、获得受偿。2024年底，法院回访该酒店，并走访所属民宿街区，目前该酒店及周边业态经营良好。
本案系世界银行B-Ready新指标体系下法院适用破产前程序拯救小微困境企业的案例。一是体现了针对困境企业分级分类处置理念。债务公司资产负债大致相当，经研判属于短期困难型企业，但该公司在无外界资金注入而又必须还债的情况下，仅依靠自身能力无力实现自救，法院灵活、精准适用“暂缓执行+庭外重组”，促成以债转股方式保住投资、化解债务，并实现公司良性发展。二是稳定特色民宿业态发展。“理想村”是创新4.0版乡村生活示范区，具有辐射带动周边经济发展的功能，债务公司是首批落户“理想村”的商家，通过庭外重组成功化解困局，不仅促进该民宿酒店渡过难关，也让周边民宿及其经营者坚定了持续发展、品质运营的决心和信心，有效保障乡村综合体业态持续向好发展。
信息来源：昆山法院微信公众号
03 国际资讯
1.全球汽车零部件巨头马瑞利申请破产保护
2025年6月11日，全球汽车零部件巨头马瑞利（Marelli Corp）宣布，为全面重组长期债务，公司已向美国特拉华州破产法院自愿提交第11章破产保护申请。大约80%的债权人已签署支持本次重组协议，该协议将有效降低马瑞利资产负债率并显著改善其流动性状况。为确保公司在此期间的正常运营，马瑞利已获得债权人提供的11亿美元债务人的持有融资（DIP融资）。马瑞利是日产与Stellantis的核心供应商，在全球拥有约45000名员工，运营超过150个分支机构。
信息来源：日本共同社官网
2.美国太阳能巨头Sunnova Energy申请破产保护
2025年6月9日，美国太阳能巨头Sunnova Energy宣布，已于6月8日联合部分子公司在得克萨斯州南区联邦破产法院主动申请第11章破产保护，旨在通过法院监督的程序出售部分资产，推动价值最大化的重组交易。Sunnova已获得关键财务利益相关方的支持，并获法院临时批准“第一日动议”，确保在破产程序期间维持客户服务和核心运营。同时，公司已与ATLAS SP Partners达成资产购买与和解协议，并向Lennar Homes出售新屋业务相关资产，交易总额约3100万美元，将为公司提供必要流动性以支持运营和员工薪酬。Sunnova强调，其税收权益合伙结构与资产支持证券不受破产程序实质影响，仍将按计划履行服务与担保义务。此举标志着Sunnova在财务重整中迈出关键一步，致力于为客户、员工及投资人寻求长期可持续解决方案。
信息来源：Sunnova Energy公司官网
04 观点践行
张静：将有财产担保效力的破产阻断
将有财产担保满足处分权之外的生效要件的，可在担保人取得担保财产时自动生效。普通债权人在与担保权人争夺担保人的责任财产时处于结构性不利地位，故破产法应在担保人破产时妥当限制担保效力。生效于破产撤销临界期内的担保应适用破产撤销规则，且偏颇清偿的认定得以无担保债权额度是否降低为标准。动产、应收账款担保的财产互换不构成偏颇清偿，为避免证明困境、满足交易需求，可在计算无担保债权额度时直接以互换结果为准。担保权人提供的新融资可直接纳入无担保债权额度的计算过程，但债务人的清偿是否构成偏颇清偿需单独认定。依个别清偿无效规则，担保不得延及担保人破产后的新财产，但已经成立的担保权不受影响，且可能因物上代位而发生转换。然而，仅此不足以平衡担保权人与普通债权人的利益，还应通过不当得利制度予以矫正。担保财产及其转换消耗破产财产而增值的，增值利益应归入破产财产。破产财产因担保财产价值贬损而增加的，担保权人有权主张不当得利。
关键词：将有财产担保；偏颇清偿；个别清偿；不当得利
信息来源：法学研究微信公众号
